卡尼曼認為，在可以計算的大多數情況下，人們對所損失的東西的價值估計高出得到相同東西的價值的兩倍。人們的視角不同，其決策與判斷是存在“偏差”的。
卡尼曼與特威爾斯基(合作者)的研究表明，人在不確定條件下的決策，好像不是取決於結果本身而是結果與設想的差距。
也就是說，人們在決策時，總是會以自己的 視角或參考標準來衡量，以此來決定決策的取捨。
比如賭客去賭場賭，隨身帶了3000美元，賭客贏了100元，這時要求他離開賭場可能沒什麼；但如果是輸了100元，這時同樣要求他離開可能就很難。雖然贏100元時身上的現金為3100，輸100元時身上的現金為2900，3100和2900相差6.9％， 但這兩種情況下給賭客的感覺和3100、2900並沒有多大關係，而是和它們與本金3000之差100、-100，也即贏100還是輸100有關，即人們 對財富的變化十分敏感。而且一旦超過某個“參照點”，對同樣數量的損失和贏利，人們的感受是相當不相同的。在這個“參照點”附近，一定數量的損失所引起的 價值損害(負效用)要大於同樣數量的贏利所帶來的價值滿足。
簡單地說，就是輸了100元錢所帶來的不愉快感受要比贏了100元所帶來的愉悅感受強烈得多。
損失帶來的痛苦遠大於收益給你的滿足，這就是行為經濟學預期理論的核心理念，人們是厭惡損失的。對風險的厭惡導致一些賭客在輸錢的時候，會不惜一切代價竭 力避免損失，抱著撈回本錢的希望，抓住失利的賭局不放，這恰好解釋了人們在賭場裡為什麼經常會輸得精光才罷手。以後在輸錢需要回避風頭很盛的莊家卻又猶豫不決時，卡尼曼的預期理論也許能幫助我們更好地決策。
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