常聽到有人說「權證好複雜喔!」其實權證不是複雜,它的觀念很簡單,只是左右商品價格的條件比較多,自然操作起來就無法那麼直覺。以下整理幾點投資人較容易誤會的觀念。

 

Q:為什麼現股漲/平盤,權證不漲/下跌?

A:

  • -前一個交易日的權證收盤價沒有對到當下的理論價格
  • -行使比例較小,漲得較慢;但相對跌也會較少
  • -若權證價外程度很深,現股漲幅較小時自然連動較鈍,但若現 股漲幅較大時,槓桿也會很驚人
  • -權證若單價較低,一個買賣價差之間的隱波也較高,可能達1%-2%以上,現股漲幅不夠大的話,在四捨五入的情況下不易翻過一個買賣價差

 

但最常發生的情況是第一點,隨便舉例來說,若宏達電某天9:05價格為87.3元,某檔對應權證當下理論價為0.79元,但當天就成交這麼一筆,自然收盤價就是0.79元,孰料尾盤宏達電下跌收在84元,依照公式,該檔權證理論價就變成0.7元。隔天宏達電平盤,權證反映正常價格0.7元,盤面自然顯示為下跌,就會出現「為什麼現股沒跌權證跌」的情況了!

 

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股價

權證理論價

成交價

股價

權證理論價

成交價

87.3

0.79

0.79

84

0.7

0.79→0.7

(顯示為下跌)

84

0.7

(沒成交)

 

 

 

Q:券商是不是跟投資人對作?

A:投資人買認購,券商須股票避險,相反的,投資人買認售,券商就必須

   股票避險,所以券商跟投資人的方向大多是一致的。也正是因為方向相同,

   才會讓有心人士左手買權證,右手拉股價,讓散戶受騙。

   其實券商賺取的是每天微薄的時間價值,沒有所謂的對作收益,而且買賣股   

   票的稅率跟大家都是一樣的!

 

Q:遇假日要賣權證?

A:前面有一直提醒大家,每家券商計算權證時間價值的方式不一樣,有些採「日

   曆日」,有些採「交易日」,清楚之後就不用急急忙忙在放假前倒回,收價

   又買回喔!

 

 

Q:為什麼有些權證價差老是很大?

最常見的情況有兩種,第一種,該檔權證的隱波比較低,所以券商會用拉價差的方式來避險。第二種,該檔權證因為條件不佳,或是種種其他因素,所以券商不想繼續賣給投資人,也會用這種方法來呈現。

 

但Sara也必須說,權證會不會賺錢,有沒有挑對標的占了大部分因素,這也才是選擇權最重要的精神概念喔!

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