前面提到，權證發行商與投資人的關係絕對不是對賭，但券商能夠依照現股的歷史波動率以及市場上的狀況，來訂定/調整權證的隱含波動率，而隱含波動率是決定權證價格的關鍵人為因素之一。
券商會不會調降隱波?當然會啊!只是程度有差；2009年主管機關針對權證造市商隱波調降訂立規範，一天不能調整2%，一周不能少4%，現今券商在客戶導向的市場中多半相當自律，自訂規則比法規嚴謹許多，如果權證持有的天數不長，買賣價差的影響要較隱波來的大。
那麼什麼樣的權證容易被調降隱波?以交易實務經驗來說，為了避險成本考量，流通在外張數越多的權證越有可能；那麼什麼樣的權證較不會有這種問題?
首先要知道，波動率越高代表現股未來有較大波動的機率越高，進入價內的機會也越高，故權證的價值也就越高；而歷史波動率代表券商的成本，故權證隱波低於現股歷史波動率越多，越物超所值的權證(可參考右邊每週權證戰報)，再降會使券商越賣越便宜，無法負荷避險成本。
另外，權證有一參數叫做Vega值，代表權證對波動率的敏感度，舉例來說，Vega 值為0.015，表示波動率每增加1%，權證價格就會增加0.015元，所以受Vega值影響越小越不用擔心降隱波，而到期天數長的權證受Vega影響較大，故天期越短的權證越不用擔心。
把握上述兩個原則，之後在判斷權證條件跟隱波之間相關程度就會更有概念囉!
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