上篇我們提到鴻海除權息行情約莫在6天前會開始發動,那麼權證的相對應報酬又如何呢?
我們以24日收盤價86.7元為試算標準,假設除權息當天只填3%(全填為4.84%),統計市場上單價0.5元以上,剩餘交易天數0~60天及61~120天兩組權證的報酬率,發現台新漲幅皆較市場來的高(詳表二)。若加上T-6日內的行情,選擇適當槓桿的權證。除權息行情下的權證報酬率有機會來到50%以上。
權證報酬率要貼近標的,除了權證本身條件設定,例如行使比例、delta、或是特殊狀況如樂透型權證等等,券商造市也很重要;好的造市券商再力求隱波穩定的情況下,權證報酬會貼近應有的水準,不過,之前這篇文章也提過,權證本質是買波動,所以「好進好出補單快,價差極小不吃虧」才應該是買賣權證最重要的事情。
另外,近期鴻海的零股成交價與收盤價都有約0.3%的價差,Sara建議,若想買進零股,要考慮上述價差以及手續費這些多付的成本,並且也需要注意流動性的問題;如果本身已看好鴻海本波之走勢,要參與行情,還是可以以流動性佳,成本相對低但槓桿高的權證為主,資金利用較有效率喔!
表一 2011年至2015年,鴻海除權息前後股價累計漲幅
| 交易日 | ||
T-6 ~ T-1 | T (除權息當天) | T+1 ~ T+7 | |
2011 | -3.13% | 1.38% | -14.33% |
2012 | 7.69% | 3.74% | 1.78% |
2013 | 3.83% | 4.05% | -1.4% |
2014 | 3.2% | 3.67% | 0.03% |
2015 | 6.65% | 1.5% | 1.48% |
表二 單價0.5元以上,剩餘交易天數0~60天以及61~120天兩組權證除權息當天預估漲幅
| 0-60天 | 61-120天 |
台新權證漲幅 | 30% | 23% |
市場平均漲幅 | 28% | 22% |
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