最近高殖利率話題再度攻佔媒體版面,又一次擄獲定存股族群的芳心;挑選定存看中的是公司未來的成長與每年的股利,如果決定一股抱長久,那麼殖利率跟本益比當然是最重要;但站在交易面,若想要拉高報酬率,總報酬與資金利用效率一定要納入評估因素。

 

舉例來說,若A公司不分配股利,但股價年年上漲;B公司每年殖利率皆有5%以上,但股價怎麼也回不去三年前你買的那個時候,你會選哪一種?相信絕大多數的投資人都知道股價表現才是影響報酬率的關鍵因素。

 

因此近期許多投資人想趁資金行情未歇時進攻高價成長股,有望短期獲利入袋,但一來不確定短期行情會走到哪,二來不想一大筆錢擺著等太久,想買權證又怕遇到盤整,這時候ELN(Equity Linked Not)就會是一個不錯的選擇。上次我們在這篇文章裡有提到,ELN具有固定收益加上選擇權權利金的特性,只要在市場沒有發生黑天鵝的情況下,整體的總報酬都會是正的。

 

以最近很夯的精測(6510)為例,假設承作的名目本金是1000萬。若在8/1號進場,買在786塊,履約價為762元,成本價格為96.679%,所以投資人付了967萬元(1000萬*96.679%),承作30天期,在8/31到期時,只要精測股價沒有跌破762元,投資人就可拿回1000萬,年化報酬率近21%。如下表情境(1)。不過還是要提醒大家一下,若到期的股價跌破損益平衡點時,如下表情境(3),本金還是會產生虧損喔!

 

雖然若用這個case來看,直接買現股報酬率可能更高,但若想提高資金運用效率,有多元的投資工具可以選擇,對投資人來說絕對是更有保障喔!

情境

到期股價狀態(St)

成本

到期結算金額(P)

收益(B)

年化報酬®

(1)

St≧履約價

1000萬*96.679%=967萬

1000萬

1000萬-967萬=33萬

R≒20.9%

(2)

損益平衡點<St<履約價

1000萬*98.5814%=986萬

986萬<P<1000萬

0萬<B<14萬

R>0%

(3)

St<損益平衡點

1000萬*99.2238%=992萬

P<992萬

B<0萬

R<0%


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