上週與投資人聊天時,投資人提到鈊象(3293)的認購權證價格問題,Sara覺得案例中包括券商內外盤價格及低單價權證會遇到的問題,可以與投資人分享,讓大家在往後碰到類似狀況有個參考。 

投資人於9/6以0.06元買進連結鈊象的A權證,0.06元亦為當天的收盤價,當天鈊象收盤價為188元;隔天9/7現股最高漲幅近5%來到197元,此時問題來了,為什麼A權證沒有動??

我們幫忙算出了現股價格對照權證的理論價格表如下,9/6現股的價格區間為177元~190元,以9/7的試算結果來看,即便將遞減的時間價值加回去,券商掛買賣價也都在0.03元~0.05元之間,不可能是0.06元,意即投資人很可能是在市場上成交,而非與券商成交。

另外,9/7當天該權證第一筆成交時間為上午11:17,投資人說他是在此時間之前詢問券商,所以就算昨天買的權證價格是對的,也不會有漲跌幅顯示了!


▲ A權證價格與現股價格對應試算表

再來我們看一下上表勾勒出的樂透權證價格問題,A權證在投資人買進時單價已極低,距到期天數近,時間價值遞減相當快速;假若現股不動,隔天權證理論價格可能就掉了20%以上,粗略以4倍槓桿來看,也就是現股要漲到5%以上才會打平,更遑論獲利。

 

當然青菜蘿蔔各有喜好,每個人判斷走勢的方法也不一樣,券商並不會阻止投資人買低單價的樂透權證,只是在買進之前,有些眉角還是要注意,以免獲利不成反吃虧。

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